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德輪證平台「夜市」攻港散戶
星島日報 2011年11月21日

(星島日報報道)港交所（388）獨市地位受挑戰。「過江龍」德國衍生工具平台Scoach近月在港摩拳擦掌，圖以「輪證夜市」吸客，Scoach行政總裁Christian Reuss接受本報專訪時表示，Scoach將開放予香港散戶，早前已與本港若干大型產品發行商及證券行會面，預期最快在未來3至6個月，會有首家證券行成為Scoach的參與者，讓香港投資者在非港股交易時段內，買賣港股掛輪證。

Reuss說早前向本港金融機構介紹Scoach的業務時，得到相當正面回應，但不便透露機構身分，只說最少有10家發行商及國際銀行早已在香港及德國設有業務，他們已有條件為香港投資者提供輪證夜市買賣，亦有發行商部署在Scoach發行港股相關的窩輪及牛熊證。據了解，早前曾與Scoach會面的，包括豐、麥格理，以及中資銀行和證券行。

Reuss強調Scoach無意與港交所競爭，只是希望緊接港股交易時段，為香港投資者提供買賣輪證的機會。他說選中香港作為亞洲市場的發展基地，因香港是全球輪證交投最勁的市場。港股每日下午4時收市，Scoach的交易時間正好是下午4時至凌晨3時，Reuss說這等於延長了本港的輪證交易時間，投資者仍可在港股收市後，經由Scoach買賣以即時回應歐美市況變化。

Reuss不諱言Scoach在收費及效率方面有優勢，例如輪證上市費較港交所便宜，輪證上市程序最快一天可完成，亦不用向港交所及證監會支付交易徵費等。同時，買賣是隱名交易，亦沒有手數限制。

Scoach是由德國及瑞士交易所合組的衍生工具平台，其實早有不少海外交易所在港取得自動化交易服務（ATS）牌照，但它們主要是協助機構配對，打正旗號攻散戶市場的，Scoach可說是第一家。不過，有發行商表示，除非有大型銀行或證券行成為Scoach的參與者，將散戶群轉至Scoach，否則未必可輕易挑戰港交所的獨市地位。

據悉，有本地經紀團體對Scoach的風險表示關注，準備向證監反映。